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A projeção do setor financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o indicador oficial de inflação no Brasil, foi ajustada de 4,89% para 4,91% para o ano corrente. Essa estimativa consta no Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (11), um levantamento semanal do Banco Central (BC) que compila as expectativas de diversas instituições financeiras sobre os principais índices econômicos.

Em um cenário de pressão gerada pelo conflito no Oriente Médio sobre os valores dos combustíveis e a inflação geral, a projeção do IPCA para o ano atual foi revista para cima pela nona semana consecutiva, ultrapassando o limite superior da meta estabelecida pelo Banco Central.

A meta oficial, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o piso é de 1,5% e o teto, de 4,5%.

No mês de março, o aumento nos custos de transportes e alimentos impulsionou a inflação oficial, que encerrou o período em 0,88%, em comparação com 0,7% em fevereiro. O IPCA acumulado nos últimos 12 meses registrou 4,14%, conforme divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Para o ano de 2027, a expectativa para a inflação manteve-se em 4%. Já para os anos de 2028 e 2029, as projeções indicam 3,64% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

Para atingir o objetivo inflacionário, o Banco Central emprega a taxa básica de juros, a Selic, como seu principal mecanismo. Atualmente, ela está fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. Na reunião mais recente, realizada na semana anterior, o colegiado optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual na Selic, marcando o segundo corte consecutivo, mesmo diante das preocupações com o conflito no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o patamar mais elevado em quase duas décadas. O Copom, na sua última deliberação, efetuou um novo corte nos juros, em um contexto de desaceleração da inflação. Contudo, o conflito no Oriente Médio, que resultou na elevação dos preços de combustíveis e alimentos, adiciona complexidade à atuação do Comitê.

A ata do colegiado não revelou indícios sobre os próximos passos da política de juros. No documento, o Banco Central comunicou que está acompanhando de perto o conflito e avaliando os impactos de uma eventual extensão sobre a dinâmica inflacionária.

A próxima reunião do Copom para deliberar sobre a Selic está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Nesta edição do Boletim Focus, a projeção dos especialistas do mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 permaneceu em 13% anuais. Para os anos de 2027 e 2028, a expectativa é de uma redução da Selic para 11,25% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a taxa deverá se estabilizar em 10% ao ano.

Quando o Comitê de Política Monetária eleva a Selic, o objetivo é controlar uma demanda de consumo excessiva, o que impacta diretamente os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, podendo, assim, frear a expansão econômica.

As instituições bancárias também levam em conta outros elementos ao determinar as taxas de juros aplicadas aos consumidores, como o risco de inadimplência, a margem de lucro e os custos administrativos.

A redução da Taxa Selic, por sua vez, tende a baratear o crédito, fomentando a produção e o consumo. Embora isso possa atenuar o controle inflacionário, estimula a atividade econômica.

PIB e câmbio

Na edição atual do boletim do Banco Central, a projeção das entidades financeiras para o avanço da economia brasileira em 2024 manteve-se em 1,85%. Para 2027, a estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB, que representa a totalidade de bens e serviços gerados no país) foi ligeiramente alterada de 1,75% para 1,76%. Para os anos de 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% para ambos os períodos.

No ano de 2025, a economia brasileira registrou um crescimento de 2,3%, conforme dados do IBGE. Com uma expansão observada em todos os setores, e com a agropecuária em evidência, esse resultado marca o quinto ano consecutivo de crescimento econômico.

O Boletim Focus desta semana indica que a cotação do dólar deverá encerrar o ano atual em R$ 5,20. Para o final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana atinja o patamar de R$ 5,30.