A projeção do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o indicador oficial da inflação brasileira, registrou uma elevação de 5,09% para 5,11% para o ano corrente. Essa estimativa consta no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (8) pelo Banco Central (BC), que compila as expectativas semanais de diversas instituições financeiras sobre os principais índices econômicos.

Impulsionada pela instabilidade geopolítica no Oriente Médio, que tem impactado os preços dos combustíveis e, consequentemente, a inflação, a expectativa para o IPCA de 2024 foi ajustada para cima pela décima terceira semana consecutiva. Com isso, a projeção ultrapassa o limite superior da meta inflacionária estabelecida pelo Banco Central.

Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta central de inflação é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o piso é de 1,5% e o teto, de 4,5%.

Em abril, a inflação oficial foi impulsionada principalmente pela elevação dos preços dos alimentos, encerrando o mês em 0,67%. O IPCA acumulado nos últimos 12 meses atingiu 4,39%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mantendo-se, contudo, dentro do limite máximo da meta inflacionária.

Os dados referentes à inflação de maio serão divulgados pelo IBGE na próxima sexta-feira (12).

Para o ano de 2027, a estimativa de inflação sofreu uma ligeira alteração, passando de 4,02% para 4,03%. Já para 2028 e 2029, as projeções se mantêm em 3,65% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

Com o objetivo de atingir a meta inflacionária, o Banco Central emprega a taxa básica de juros, a Selic, como sua ferramenta primordial. Atualmente, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC a fixou em 14,5% ao ano. Em sua reunião mais recente, realizada em abril, o colegiado optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual na Selic, marcando o segundo corte consecutivo, mesmo diante das preocupações com o conflito no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março do ano atual, a taxa Selic permaneceu em 15% ao ano, alcançando o patamar mais elevado em quase duas décadas. O Copom retomou o ciclo de cortes nos juros na reunião anterior, impulsionado por um contexto de desaceleração inflacionária. Contudo, a crise no Oriente Médio, que impacta diretamente a elevação dos preços de combustíveis e alimentos, adiciona complexidade à atuação do Comitê.

No documento oficial da reunião, o colegiado não forneceu quaisquer indicações sobre a futura trajetória dos juros. O Banco Central, por meio da ata, declarou que está acompanhando de perto o conflito e avaliando os potenciais impactos de sua prolongação sobre a inflação.

A próxima reunião do Copom, destinada a deliberar sobre a taxa Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Na atual edição do Boletim Focus, a projeção dos especialistas de mercado para a taxa básica de juros até o encerramento de 2026 foi revisada de 13,25% para 13,5% ao ano. Para os anos de 2027 e 2028, a expectativa é de uma redução da Selic para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a taxa deve se estabilizar em 10% ao ano.

O objetivo do Copom ao elevar a Selic é frear uma demanda excessiva, o que impacta diretamente os preços, uma vez que juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança. Consequentemente, taxas de juros mais altas podem também representar um obstáculo ao crescimento econômico.

Além da Selic, as instituições bancárias levam em conta outros elementos ao determinar as taxas de juros aplicadas aos consumidores, incluindo o risco de calote, a margem de lucro e os custos administrativos.

A diminuição da Taxa Selic, por sua vez, geralmente resulta em um crédito mais acessível, o que estimula a produção e o consumo. Embora isso possa reduzir o rigor no controle inflacionário, favorece a dinamização da atividade econômica.

PIB e câmbio

Na mais recente edição do boletim do Banco Central, a projeção das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2024 foi ligeiramente ajustada, passando de 1,9% para 1,91%. Para 2027, a expectativa de avanço do Produto Interno Bruto (PIB, que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país) mantém-se em 1,7%. Já para os anos de 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% em ambos os períodos.

No primeiro trimestre de 2026, a economia nacional registrou um crescimento de 1,1% em comparação com o trimestre final de 2025. No período acumulado de 12 meses, a expansão alcançou 2%, conforme dados apurados pelo IBGE.

No ano de 2025, a economia do Brasil expandiu-se em 2,3%, com um crescimento abrangente em todos os setores e um desempenho notável da agropecuária. Este resultado marca o quinto ano consecutivo de expansão econômica.

Conforme o Boletim Focus desta semana, a projeção para a cotação do dólar em relação ao real é de R$ 5,15 até o encerramento do ano corrente. Para o final de 2027, a expectativa é que a moeda estadunidense se posicione em R$ 5,20.